8月26日，百強汽車經銷商集團國機汽車股份有限公司（以下簡稱“國機汽車”）公布了截至二零二一年六月三十日止中期（報告期）的綜合業績。中國汽車流通協會副秘書長兼專家委員會主任宋濤先生，對此次業績公告進行了如下詳細解讀：

一、集團特征

國機汽車于2001 年 3 月 5 日在上海證券交易所掛牌上市。公司經過幾次重大資產重組，憑借30年從業經歷和良好業績，公司與政府建立了深厚的信任關系，與客戶建立了長期、穩定的戰略合作關系。逐步構建起涉及上游的汽車工程與裝備制造業務、零部件制造，中游的新能源汽車制造，中下游的汽車批售、零售，以及下游的汽車金融、租賃、二手車、車輛改裝等業務，屬于全汽車產業鏈布局型的企業。國機汽車圍繞汽車產業鏈，打造“貿易服務 + 技術服務”兩大平臺，著重發展海外市場，重點發展汽車進口貿易服務業務，汽車工程及裝備業務，汽車零售服務業務，汽車租賃和其他汽車后市場服務業務，整車、零部件產業出口及機電產品出口業務。公司通過"批發+零售"模式，公司代理汽車品牌20余個，涵蓋豪華品牌、進口品牌、合資品牌。目前，公司旗下4S店主要集中在京津唐、黑吉遼、長三角等地區，形成了區域規模效應。

二、業績概況

公報顯示，國機汽車2021年上半年，公司實現營業收入231.3億元，利潤總額 1.94 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤 1.12億元。2021年收入同比增加26.5%。

從利潤表現上看，國機汽車截止至6月30日止，當期凈利潤率比去年同期下降了0.7個百分點。

三、經營剖析

公報顯示，2021年上半年國機汽車的凈資產收益率為2.1%，較2020年同期下降2.2個百分點。決定凈資產收益率高低的指標有銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數。這三個指標分別反映了企業的盈利能力、營運能力（資產管理能力）和償債能力。國機汽車2021年中期銷售凈利率和權益乘數分別為0.5%和2.69，與2020年同期相比均有所下降，年化總資產周轉率為1.52次，較去年同期上升。

盈利能力

公報顯示，2021 年上半年，公司在貿易服務板塊和汽車工業服務板塊通過整合資源、固本強基、提質增效的一系列舉措，實現了規模的穩步回升，經營管理走上良性恢復軌道。公司上半年新中標梅賽德斯-奔馳（中國）區域服務業務、拓寬依維柯（中國）商務車領域的合作。國產品牌新批售業務已建立了覆蓋 29 個省 52 個市的 87 個區域中心庫網絡。汽車零售服務業務深度調整品牌戰略，新獲上汽奧迪、一汽豐田、上汽大眾等品牌的區域授權，新增東風本田品牌 4S 店開業。汽車工程服務業務繼續深化國際化經營，“業務升級”蹄疾步穩。

國機汽車還通過優化總部組織機構，降低融資成本、財務費用等管理手段提升集團管理水平。在費用控制上取得成效。管理費用率、銷售費用率和財務費用率，較上年同期均有所下降，說明公司通過精細化管理切實提升了資產和運營的質量。

資產管理能力

公報顯示，2021年上半年國機汽車的年化總資產周轉率和存貨周轉率分別為1.52次和8.53次，比去年同期均提升。

償債能力

權益乘數體現了企業的償債能力，也反映了企業使用財務杠桿的情況。權益乘數=總資產/凈資產=1/(1-資產負債率)。

2021年上半年國機汽車的權益乘數和資產負債率分別為2.69和62.8%，較2020年有所下降。

四、未來策略及展望

在中國汽車流通協會發布的百強經銷商集團排行榜中，國機汽車排名連續多年位列榜單前十位，2020年度排名第九。

2021年下半年面對更加復雜的國內外環境和更高質量的發展要求，國機汽車深入貫徹“重塑信心、激發活力”的階段目標，全面深化“穩住神、守住根、堵住漏、團住人”的工作方針，繼續圍繞打造汽車全產業鏈的貿易服務平臺和制造/技術服務兩大平臺為重點；發展汽車批售、汽車工程、汽車零售、汽車租賃、汽車金融以及整車、零部件和機電產品出口等核心業務，致力于打造行業領先、具有核心能力和行業綜合優勢的汽車貿易服務和技術服務企業。