經歷漫長而令人擔憂的緩增長甚至負增長的周期之后，國內汽車市場或將迎來反彈。8月份，中國汽車市場實現新車銷售166.4萬輛，同比下滑2.98%；今年1-8月，中國汽車市場實現新車累計銷售1501.7萬輛，同比增長0%。

市場走勢：“U”型走勢初現，8月汽車行業銷量反彈

8月份，國內汽車市場新車銷量環比增長11%，好于去年同期的6%，汽車行業銷量出現反彈跡象。從未來車市走勢的影響因素來看，2015年宏觀經濟下行對汽車市場銷量表現產生了較大的負面影響，但從目前的宏觀經濟形勢來看，還沒有顯著變差的跡象；限購傳言促進了去年上半年車市的提前消費，但也因此成為了今年上半年車市同比增速降低的原因之一，而今年下半年限購因素影響的程度料將更低；股市動蕩導致資金占用和財富縮水，對購車有不利影響。前期股市吸引了一大批投機者，新開戶數暴增2000多萬個，對車市的負面影響較大，但股災之后，股市波動料將減小，無論套牢也好，割肉的也罷，未來折騰的概率小了很多，年內股市對汽車市場的影響正在減小。

總體來說，8月份后汽車市場的形式是相對樂觀的，前期企業降庫存動作也經完成。同時，隨著金九銀十旺季到來，全年汽車銷量表現呈現“U”型走勢的可能性比較大。

圖表1 2015年1-8月汽車銷量走勢（單位：萬輛）

備注：數據來源于中國汽車工業協會

從成長性來看，1-8月份乘用車市場同比增長2.59%，商用車市場同比下滑12.62%。其中，轎車、交叉車型兩個市場一如既往地同比下滑，1-8月同比增速分別為-8.59%和-19.83%；SUV市場則一如既往地火爆，1-8月同比增速高達44.47%；貨車市場同比降幅收窄，8月份同比增長1.87%。從市場份額來看，乘用車份額達到85.12%，去年同期為82.97%，“乘進商退”趨勢明顯。其中，SUV占比快速增加，2015年1-8月行業銷量占比為23%，遠高于去年同期的，SUV作為新興市場的威力已經表現的淋漓盡致。

圖表2 2015年8月汽車銷量增長及結構分布（單位：萬輛）

備注：數據來源于中國汽車工業協會

企業表現：1-8月上汽、東風同比下滑，長安汽車同比增長7.59% 

1-8月份銷量排名前十位的企業分別是：上汽、東風、長安、一汽、北汽、廣汽、華晨、長城、江淮和吉利。銷量分別為：361.3 萬輛、231.3 萬輛、180.7萬輛、176.2 萬輛、149.4 萬輛、76.0 萬輛、52.4 萬輛、52.1萬輛、37.5 萬輛和31.8 萬輛。

圖表3 2015年1-8月汽車企業集團銷量TOP10（單位：萬輛）

備注：數據來源于中國汽車工業協會

TOP10企業中，累計銷量超過100萬的企業數量為5家，其中，長安汽車（微博）同比增長7.59%，其它4家企業均同比下滑。同時，其他中國品牌企業表現同樣不俗，例如長城同比增長17.13%，江淮同比增長21.99%，吉利同比增長33.40%，均可圈可點。

整體來看，受合資企業低迷表現的影響，上汽、一汽、北汽等合資銷量比例較大的企業均出現同比下滑。而相反，長安、長城、江淮、吉利等中國品牌占主導的企業銷量同比增長明顯。應該來講，在這一輪市場行情中，中國品牌表現出色的原因可以歸納為兩點：其一，中國品牌企業抓住了SUV的市場成長機遇，獲得市場爆發的紅利，長安、長城、江淮等借機大量推出了系列SUV產品，并成功實現較好的銷量表現；其二，中國品牌的產品競爭力得到整體提升，包括外觀、品質、性能等方面均能夠吸引用戶，如吉利的帝豪、長安的逸動，盡管競爭激烈，依然能夠保持熱銷。

隨著金九銀十旺季的即將到來，合資企業已經開始加碼產品推廣力度。在此背景下，中國品牌能否隨著反彈的大潮流，進一步拓展市場空間，值得持續關注。