東方證券資管旗下東證資管－安吉租賃1號資產支持專項計劃日前獲上交所掛牌轉讓無異議函，于12月10日起正式發(fā)售，這也是備案制實施后發(fā)行的首批資產證券化產品。

資產證券化業(yè)務，是指以特定基礎資產或資產組合所產生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結構化方式進行信用增級，在此基礎上發(fā)行資產支持證券的業(yè)務活動。

據介紹，我國資產證券化根據監(jiān)管機構的不同可以大致劃分為三個部分:一是受人民銀行和銀監(jiān)會監(jiān)管的，為銀行系統(tǒng)實現(xiàn)的信貸資產證券化和不良資產證券化，以信托作為載體，在銀行間市場進行交易；二是向銀行間市場交易商協(xié)會備案發(fā)行的資產支持票據和項目收益票據，在銀行間市場進行交易；三是受證監(jiān)會監(jiān)管的證券公司資產證券化業(yè)務，通過資產支持專項計劃展開，主要在交易所市場掛牌交易。

11月19日，證監(jiān)會正式發(fā)布《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定》及配套工作指引，取消事前行政審批，實行基金業(yè)協(xié)會事后備案和基 礎資產負面清單管理。分析人士指出，備案制的落地，將提升證券化產品的發(fā)行效率和降低發(fā)行綜合成本，為資產證券化業(yè)務打開廣闊的發(fā)展空間。

截至12月9日，備案制實施尚不足一月，已有農信－公益小額貸款資產專項、東證資管－安吉租賃1號專項等首批產品相繼出爐。

從東證資管－安吉租賃1號專項計劃的產品結構看，其根據不同的風險、收益和期限特征分為優(yōu)先級、次優(yōu)先級和次級等三種資產支持證券，三者比例約為 80%:15%:5%。其中，優(yōu)先級、次優(yōu)先級資產支持證券分別獲得AAA、AA－市場評級，將面向機構投資者發(fā)售；次級由原始權益人安吉租賃持有。資產 支持證券面值、參與價格均為100元。

公開資料顯示，安吉租賃實際控制人為上汽集團(600104,股吧)，由上汽集團下屬的上海汽車工業(yè)銷售有限公司全資控股。截至2014年9月30日，安吉租賃的車輛融資租賃業(yè)務已經拓展至全國134個城市，已為2萬余名客戶提供融資租賃服務，金額超過30億元。

據了解，東證資管－安吉租賃1號專項計劃的基礎資產池為安吉租賃與承租人的車輛融資租賃合同，這也是首單全部以個人汽車租賃債權為基礎資產的證券化產品，資產分散，風險可控。

上海證券交易所目前掛牌產品的基礎資產類型包括租賃債權、基礎設施收費權和企業(yè)應收賬款等。據透露，上交所內部成立了專門的資產證券化業(yè)務工作推進小 組，與企業(yè)及市場機構保持密切溝通，全力推進資產證券化業(yè)務發(fā)展。工作小組在融資租賃債權證券化項目方面具有豐富的經驗，為東證資管－安吉租賃1號專項的 論證提供了大力支持。

隨著新規(guī)的發(fā)布，證券公司資產證券化業(yè)務將有望成為重要利潤增長點之一。上海證券研究報告預計，2015年將成為券商資產證券化的爆發(fā)元年，屆時新增量有望達到1500億元。

據了解，東證資管－安吉租賃1號專項的管理人東方證券資產管理有限公司，除了在主動投資管理領域建立起比較優(yōu)勢外，近年來一直加強在資產證券化業(yè)務領域 的拓展。該公司有關負責人此前曾表示，公司資產證券化業(yè)務涵蓋前端承攬、產品設計到后續(xù)運營的整個流程，同時還與其母公司東方證券及旗下投行子公司東方花 旗證券緊密聯(lián)動，在資產選擇、客戶銷售、交易服務等多個業(yè)務環(huán)節(jié)實現(xiàn)資源優(yōu)勢互補，而東證資管－安吉租賃1號專項的主承銷商正是東方花旗。